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  • 2013年第二季度纺织原料行情总结与后期展望

    2013-07-23 08:51:24评论:0 点击:

  今年二季度,国内纺织原料市场继续在矛盾中前行。截至季度末,内外棉价格继续反方向运行,两者价差基本保持在4000元/吨上方;涤纶、粘胶、锦纶系列产品整体收低,下跌幅度在0.48%~4.08%之间;腈纶产品呈现弱势持稳走势,价格重心变化不明显;仅氨纶产品依靠自身供应偏紧的优势录得1.72%~9.54%的涨幅,这是该品种自去年四季度以来连续三个季度收涨。

  五六月份,纺织终端逐渐步入淡季行情,坯布价格、销量、利润均有下滑。特别是常规产品的景况更为严峻,而产品价格走势也因为产能过大而表现乏力。

  在终端消费不景气的大气候下,纺织原料市场呈现跌也不深、涨也有限的“温吞水”行情,所谓的利好因素很容易被消解掉,实际成交难以持续性复苏,涤纶短纤、粘胶短纤、腈纶行业均掀起了较大规模的限产运动,涤纶长丝与锦纶长丝由于小幅赢利或亏损面不大,开工情况相对稳定,整体开工率在80%附近水平。

  从传统意义上来说,7~8月是内销市场生产淡季转向旺季的过渡阶段。不少业内人士表示,随着季节性旺季的到来,预计需求情况将会稳步增长,并支撑纺织原料价格有一个较强的上涨预期。并且,由于秋冬装主要使用厚重型面料,对纺织原料的需求量相应增加,特别是粗旦类品种的成交将日渐活跃。对于化纤企业来说,这是去产品库存的良好节点、销售突围的最好时机。

  然而当前需求市场并未见起色,反而出现继续衰退的迹象。吴江、嘉兴、湖州等主要织造生产基地坯布库存继续上升,整体库存普遍在一个月左右,部分较高的在一个半月或者两个月,部分较低的在半个月左右。

  此外还有一点就是资金因素,化纤企业出货都要求先打款再发货,但加弹以及织造环节无一不是放账模式,企业的应收账款周期不断延长。据悉,今年很多加弹以及织造企业表示应收款较去年同期明显增多,大多数加弹工厂的欠款在100万~200万元/台左右,少数较高在300万~400万元/台左右。

  库存逐步积累造成的资金占用,以及普遍存在的拖欠货款现象,导致今后织机开机率面临普遍下滑的风险。

  无独有偶,进出口数据亦不理想,对市场价格造成一定打压。7月10日,海关总署公布的数据显示,6月我国进出口额为3215.1亿美元,扣除汇率因素同比下降2%;进口1471.9亿美元,同比下降0.7%,预期上升7.6%;出口1743.2亿美元,同比下降3.1%,为17个月来首次下降,远不及预期的增长4.0%。

  涨幅:1.72%~9.54%涨幅冠军

  氨纶  出口量保持较高水平库存合理40D略紧俏

  【行情回顾】

  与涤纶、锦纶、粘胶等系列产品表现不同,在经过一季度的小幅走高之后,二季度氨纶市场价格重心再度上移。截至2013年6月30日,20D氨纶售价区间在58000~60000元/吨,30D氨纶售价区间在50000~55000元/吨,40D氨纶售价区间在47000~54000元/吨,较一季度末市场价格水平走高1.72%~9.54%不等。

  【后市展望】

  从成本面来看,纯MDI市场运行气氛欠佳,主流价位在20500~20800元/吨,由于下游鞋底原液、浆料等领域总体订单表现疲软,业内人士对后市多为看空,但多厂家限产检修起到一定的支撑作用。另一原料PTMEG市场主流商谈位于26000~27400元/吨,整体消耗量依旧稳定,新单商谈多保稳操作,对后期走势预期平淡。

  从供应面来看,氨纶市场一直延续着一种相对偏紧的状态,一是因为今年以来氨纶出口量一直保持在较高水平,月平均出口量在4000吨上方;二是因为氨纶生产企业按照实际需求适时调整,整体库存保持合理范围,往年压货现象不复存在,且40D氨纶货源略显紧俏。

  从需求面来看,由于终端纺织需求表现不佳,下游织造工厂控制开工,致使氨纶消耗总量下降。因后期订单跟进不足,以及资金问题等多种原因,圆机生产状况有转弱趋势,整体负荷在4~6成附近水平。在需求情况相对乐观的背景下,包纱、棉包、经编等领域开机率稍高,整体负荷在6~7成附近水平。

  总体来说,下游织造工厂开工率下降,氨纶行业消耗量减少,但生产商库存仍在较低水平,对市场价格构成较强支撑。预计短期之内氨纶市场或将维持横盘整理状态。

  涨幅:0.00%唯一持平

  腈纶

  宁波个别厂家库存高出货速度随旺季加快

  【行情回顾】

  受原料丙烯腈先抑后扬、下游纱线产销不旺、行业集中限产保价等因素影响,二季度腈纶市场整体呈现弱势持稳,价格重心变化不明显。截至6月30日,1.5D×38mm棉型短纤主流价格在17800~18500元/吨,3D×64mm中长短纤主流价格在17700~18000元/吨,3D腈纶丝束主流价格在17600~18500元/吨,3D腈纶毛条主流价格在18500~19500元/吨。

  【后市展望】

  从原料方面来看,受丙烯上涨及远洋货源紧张影响,外盘丙烯腈价格持续走高,进口成本高企,商家接盘谨慎,预计进口量将有所减少。但随着抚顺石化丙烯腈生产装置恢复正常,行业整体开工逐步增至90%左右,国内丙烯腈产量必然增加。故预计进口方面影响或有限,丙烯腈整体供应仍相对稳定。

  从供应方面来看,国内腈纶行业继续执行限产保价措施,主要工厂或停车检修或降低开工率,总体运行负荷大体维持在80%附近。因此,行业整体库存压力并不明显,主流工厂产销基本平衡,仅宁波地区个别厂家库存量依旧偏高。进口货源方面,由于缺乏明显价格优势,买家按需小单采购,进口量依旧增长有限。

  从需求方面来看,下游腈纶纱线出货不畅,缺乏订单等需求提振,库存压力居高难下。因此,对于原料采购多按需定进,难以有力支撑腈纶市场走强。但随着后期秋冬季纺织服装迎来生产旺季,相关企业将提前采购原料腈纶纱,届时纱厂订单明显增多,腈纶工厂出货速度将加快。

  综上所述,原料丙烯腈难以给予市场强有力提振,但是基于腈纶生产厂商限产保价依然延续,短期内腈纶市场将以横盘运行为主。中后期,随着传统旺季需求的启动,腈纶市场交投活跃度提高,或将迎来一波久违的上涨行情。

  内棉涨幅:-0.39%~0.42%

  外棉涨幅:-7.90%~-2.70%

  棉花

  328棉花指数月线收阴外棉创一年来最大跌幅

  【行情回顾1:期现价差先扩大后缩小】

  二季度,郑棉振荡走高后回落,而棉花现货市场则相对平稳,328棉花指数在19300~19400元/吨区间窄幅波动,致使期现价差呈现先扩大后缩小的趋势。值得注意的是,328棉花指数出现了自2012年7月以来月线首次收阴的情况。截至2013年6月28日,328级棉花收于19300元/吨,较3月末累计下滑75点,跌幅0.39%。

  【行情回顾2:内外棉价差居高不下】

  随着对供应紧缺担忧的缓解,二季度外棉创下一年来最大季度跌幅,而国内棉花价格因收储政策的保护跌幅明显小于外棉,这就导致了内外棉价差居高不下。截至2013年6月28日,中国棉花价格指数328为19300元/吨,进口棉花价格指数M级棉花1%关税为15085元/吨,内棉较外棉高出4215元/吨。

  【后市展望】

  2013年抛储工作将在7月31日结束。鉴于7月底之前中国储备棉投放力度加大,纺织企业在争夺优良资源的同时,整体补库潜力将有所回落。目前,纺织企业手中配额使用相对谨慎,一方面为抛储结束之后采购即期外棉做准备,另一方面也为采购远月11月船期外棉积累配额资源。

  在本轮抛储结束之后,抛储新政的出台与否将对现货市场产生关键影响,将直接左右市场价格走势。若储备棉投放能够持续下去,棉花供应量得到有效的保证,港口保税棉及国内购销氛围好转的机会将大大削减。若未来抛储政策未能延续,那么在抛储结束之后新花上市之前,八九月份市场可能会出现一波小行情。

  七八月份棉花渐入产量生长关键期。今年国内多地棉花长势良好,单产有望提高,但各地气象部门预测,7月份新疆北部、东北地区中部和南部、华北、黄淮大部降水较常年同期偏多,部分地区可能出现暴雨洪涝等灾害,这部分棉区的棉花生长将受到一定的影响。在全球种植面积及产量下滑,尤其是中国面积创下10年以来新低的背景下,各产棉区的天气状况必将成为后期市场炒作的题材之一。

  涨幅:-0.48%~-3.20%

  涤纶长丝

  存货周转率下降很差钱消费无起色又遇限电令

  【行情回顾】

  二季度,涤纶长丝市场振荡下滑。系统性风险搅局,加之终端纺织出货不畅,加弹及织造厂家普遍持谨慎悲观态度,对原料涤纶长丝的采购意向表现不强,仅以少量补库为主,贸易商囤货心理也明显减弱,一般采取“快进快出”的操作方法。截至6月30日,涤纶长丝POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F主流价位分别在10300~10500元/吨、11900~12100元/吨、10500~10700元/吨,较一季度末价格下跌0.48%~3.20%,较去年同期价格上涨8.33%~10.42%。

  【后市展望】

  从产量和价格的历史规律看,往往价格下跌最终要引发聚酯工厂减产,“价格下跌—工厂亏损—被迫减产”是涤纶长丝生产企业与涤纶长丝价格博弈的三部曲。因此,只有当涤纶长丝价格大幅跌破边际成本的时候,聚酯工厂才有可能明显减产来改善供需关系。

  截至6月末,按照PTAx0.865+MEGx0.335+1000的公式计算,涤纶长丝POY150D/48F的生产成本在10000元/吨,赢利能力依然处于良性轨道,因此暂不会出现大规模的限产计划。与此同时,双兔新材料25万吨FDY装置、华星轮胎20万吨POY装置、华祥高纤40万吨POY与FDY装置计划三季度投产。另外,桐昆恒嘉、新凤鸣中维、江苏宏泰、福建百宏等新建装置将继续配套纺丝线。

  三季度是生产淡季转向旺季的过渡阶段,实际需求情况将较二季度好转。然而,当前需求市场未来的发展具有很大的不确定性。由于终端纺织订单不足,存货周转率下降导致资金占用比例上升,很多企业在不知不觉中从“不差钱”转变为“很差钱”。因此,对于原料涤纶长丝的采购力度受到很大限制。

  随着夏季高温天气到来,“限电令”再度来袭。据悉,嘉兴王江泾地区从7月1日开始实行分类限电,小型织造企业限电时间较长可达一个半月,外贸出口型企业不限电,大型织造企业间歇性限电。这将直接影响对纺织原料的实际消费情况,对于当前需求并无起色的市场无疑是“雪上加霜”。

  综上所述,供应量只增不减,需求面临较大不确定性,价格具有较强的下跌预期。

  涨幅:-1.96%

  涤纶短纤

  国内直纺产能突破600万吨纯涤纱出口同比增长129.5%

  【行情回顾】

  经过一季度较大幅度的回调整理之后,本季度涤纶短纤市场逐步止跌企稳,开始了绵长的区间振荡走势。促使行情止跌的主要因素有三个:一是生产原料PTA在超跌后转为振荡格局,继续深跌动能减弱;二是下游纱厂运营情况改善,由亏损转为赢利,对涤纶短纤价格的期待从下跌转为平稳;三是伴随涤纶短纤价格重心走至10000元/吨关口附近,下游纱厂接受度亦有所提高,补货、囤货动作较前期增多。

  【后市展望】

  从成本面来看,7月亚洲PXACP敲定在1410美元/吨,折合PTA原料成本为7600元/吨附近,对PTA及聚酯大盘构成一定支撑。但6月PTA装置开工负荷上升较大,PTA社会库存增加,牵制价格上涨幅度。另一原料MEG供应压力较大,也难形成趋势性上涨。截至6月底,华东主要港口罐存90.9万吨,较上月小幅下降4.2万吨。在装置方面,7月中旬南亚重启4号线70万吨设备,武汉石化新装置也将于7月中旬开工。

  从供应面来看,涤纶短纤新装置投入使用后,将加剧供大于求的局面。目前国内直纺涤纶短纤产能已经突破600万吨。下半年,经纬新纤20万吨新装置将上马,届时福建地区直纺涤纶短纤产能可达90余万吨,成为继江苏地区之后国内第二大生产基地。同时,北方区域产能也将扩大,山东万杰15万吨新装置待投产,随着产能增加也将缩减其与南方区域的价差。

  从需求面来看,下游纯涤纱仍旧维持偏弱运转的格局,市场资金流动性不足,且买方压价现象更加明显。布厂库存增多,坯布价格难提,采购纱线愈发谨慎。所幸的是,今年纯涤纱出口表现不错,1~5月我国纯涤纱出口量累计7.95万吨,较去年同期大幅增长129.5%,从一定程度上带动了纯涤纱市场饿走货量。

  综合以上分析,涤纶短纤市场反弹之路压力重重,上方点或受制于11000元/吨压力位。

  涨幅:-2.19%

  粘胶短纤

  超卖后订单撑至7月中旬需求顶峰已过中长线偏空

  【行情回顾】

  二季度,粘胶短纤价格波动幅度远远大于成本波动,且多数时段脱离成本价格走势指引,直接由实际供需引导市场价格表现。在供需双方的博弈之下,逐步上演“上涨—下跌—上涨”三步曲。截至2013年6月30日,粘胶短纤1.5D×38mm市场主流价位在13300~13600元/吨,较今年一季度末价格下跌2.19%,较去年同期价格下跌8.22%。

  【后市展望】

  从成本面来看,棉短绒市场需求表现疲软,浆粕厂、精制棉厂因资金和开工率依然受限制,多数厂家以随采随用为主。因此,棉短绒整体库存依旧较高,其中山东夏津地区预计在5万吨附近。但受新疆棉浆厂限产消息提振,棉浆粕价格小幅拉涨,主流报价攀升至6800~7000元/吨附近水平。

  从供应面来看,粘胶短纤行业检修消息较为密集,对市场价格稳定亦起到支撑作用。江苏翔盛年生产能力达17万吨的装置轮流检修结束后,萧山富丽达年生产能力达18万吨的装置自6月20日起全线停车,检修时间预计在20~30天。据估算,6~7月行业资源供应量将有约15%的缩减。

  从需求面来看,经过五六月份的超卖之后,粘胶短纤工厂手中订单多可支撑至7月中旬前后,随着这部分订单的逐步完成,粘胶短纤行业库存水平将逐步丰量,市场需求将继续在淡季考验整体走势。按照往年的情况,三季度人棉纱、人棉布加工进入淡季,纱线企业将转为以涤纶产品为主要需求对象,对粘胶短纤的需求开始季节性萎缩。

  综合以上因素分析,短期之内粘胶短纤市场将保持惯性上扬趋势。但在季节性需求萎缩的制约下,供需双方差距或逐步拉大,中长期走势堪忧。

  涨幅:-3.64%~-4.08%跌幅冠军

  锦纶长丝

  机织布和经编厂采购谨慎非民用领域价格稳中上探

  【行情回顾】

  二季度,锦纶长丝市场行情先抑后扬。截至2013年6月30日,锦纶POY85D/24F高端货源24000~25000元/吨6月承兑,中端货源23000~23500元/吨6月承兑,低端货源22000~22500元/吨现款附近水平;锦纶DTY70D/24F高端货源27000~27500元/吨6月承兑,中端货源26000~26500元/吨6月承兑,小加弹现金价24500~25000元/吨;锦纶FDY70D/24F喷织用主流价位24000~25000元/吨6月承兑,经编用主流价位27500~28000元/吨6月承兑。

  【后市展望】

  从成本面来看,随着前期低价货源逐渐消耗完毕,己内酰胺生产厂家挂牌价格频频上调,市场实际成交价格亦随之上行。但终端市场跟进相对迟缓,加之新装置将陆续投产,中长线市场风险逐渐增加。据悉,鲁西化工10万吨/年的装置预计7月份投车试料,湖北三宁10万吨/年的装置也预计将于7月份投产。受到成本压力以及销售顺畅等利好支撑,锦纶切片厂家出厂价格走高,但整体上涨幅度有限。

  从供应面来看,由于整体亏损面不大,锦纶长丝工厂运行负荷在7~9成。由于整体供应量充裕,而实际需求表现平平,库存水平下降不明显。截至发稿,纺丝工厂库存普遍在15~30天附近。装置方面,浙江德科1万吨/年的新装置预计在7月份投产,益南化纤2万吨/年的新装置也预计在7月份投产。

  从需求面来看,由于终端纺织订单需求表现一般,民用纺织品机织布和经编市场总体表现乏力,生产厂家效益面压缩使其对原料锦纶长丝的采购较为谨慎。因此,锦纶长丝工厂出货压力依旧较大。非民用领域,如帘子布、单复丝、短纤等价格稳中上探,行业利润趋势尚可微利,支持需求平稳跟进。

  总体来说,实际需求面不振,难以支撑锦纶长丝价格大幅上行,但成本面支撑力度仍在,加之目前市场价位相对偏低,后市价格下跌的空间亦有限。


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