2014-06-12 16:24:11评论:0 点击:
我国家用纺织品行业门槛较低,家纺企业众多,且大多数企业规模较小、产品质量参差不齐、渠道销售能力有限,导致了低水平重复建设的现象较为严重。在渠道结构上,多喜爱家纺同样存在诸多问题。
中国证监会公布最新IPO预披露名单,多喜爱家纺股份有限公司拟深交所上市,本次拟公开发行股票总量不超过3000万股。但自称引领“快时尚”趋势的多喜爱家纺要想获得投资者认可还有待检验。
发行人的主要产品为“多喜爱”品牌床上用品。公司产品定位于二、三线城市的中高端市场,主要面向年轻消费群体。
相较于现有的三家上市家纺企业,多喜爱家纺最大的特色是摒弃了“低附加值的生产环节”。
招股说明书称,公司为了提高在行业中的竞争力,将资源集中在品牌建设及推广、产品的设计及研发等高附加值的环节,而将附加值较低的生产环节全部委托外部加工商加工。
同类行业中,梦洁家纺等企业主要采用自制生产方式,外协加工占比低于30%,委外加工环节仅限于部分特定工序。从采购到生产,质量控制体系较为完备。相较于此,多喜爱家纺生产全部外包模式,对产品质量控制能力较低。
多喜爱自称,时尚与品质是获得消费市场及投资界认可的原因。
据招股说明书,多喜爱致力于新材料在家纺领域的应用和研究,通过将新技术、新材料在传统家纺产品中的运用,使公司产品在抗菌、消毒、保健等方面具备显着优势和特点。
近年来,多喜爱家纺的质量也被曝存有问题。2014年初,广州市工商局公布对床上用品的抽检情况,近三成不合格。其中,10批次床品检出禁用的可分解致癌芳香胺染料,不合格产品涉及多喜爱Dohia等品牌。2013年3月,安徽省质监局开展的床上用品的省级监督抽查发现,多喜爱家纺生产的L#床笠四件套不合格……
对此,某私募经理人认为,由于将生产环节委托给外部加工商来完成,不仅控制质量难,而且专利与创新的落实程度也值得投资者考量。
渠道销售待提升
目前多喜爱在华中和华东地区的二、三线城市店铺数量较多,但是,在其他区域,网点密度和市场辐射能力有待提升。目前多喜爱销售网络主要分为加盟店、直营店和网络销售。最近3年,多喜爱专卖店数量仅增加10家。
公司2013年净利润为6041万元,同比下降25%。人工成本、店面租金以及研发支出等因素侵蚀了部分利益。多喜爱销售终端更多依赖于加盟店,2013年加盟店数量占比超过85%,销售收入占比55.18%。
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